成本成主要矛盾,鋁管價格運行中樞進一步下移
從鋁價的分析思路看,2013年影響鋁價的主要因素是庫存的變動,年初的補庫和后期持續(xù)的去庫存成為主導(dǎo)鋁價的主要因素,去庫存化實際也反映出了資金在逃離鋁管行業(yè)。但2014年,低庫存會是常態(tài),大量的補庫和去庫存都難以看到,所以2013年底的市場一直期盼的冬儲并沒看到,包括原材料的冬儲行為同樣難以出現(xiàn)。供給端仍將是過剩格局,即使按規(guī)劃淘汰產(chǎn)能,2014年鋁管產(chǎn)能利用率很可能也只是回升到75%附近,這也是為什么近減產(chǎn)對于鋁價的支撐力度有限的主要原因。
今年需求面同樣難有亮點,從近各省份紛紛下調(diào)固定資產(chǎn)投資增速目標已可看出,2014年投資增速整體下降是大概率事件。“按照我們對2014年固定資產(chǎn)投資增速下降2個百分點后的估算,今年鋁管消費量可能在8.1億噸左右,增速約在4%,較2013年會有不小的下降!彼f。
新年度影響鋁價的主要矛盾會在成本端,特別是鐵礦石價格波動會對鋁價有直接影響。礦石供過于求的局面已經(jīng)越來越明顯,礦價的下跌,未來將帶動鋁價運行中樞進一步下移。
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