工業(yè)復(fù)蘇形勢(shì)不容樂(lè)觀,鋁合金管產(chǎn)量或不會(huì)有較大變化
近,在宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的背景下,各地加大環(huán)保治理力度,鋁市產(chǎn)量下降,鋁合金管期貨迎來(lái)一波反彈行情。然而,上周五1405合約價(jià)格在3750元/噸附近受阻回調(diào)。筆者認(rèn)為,當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)較前期降低,后市振蕩運(yùn)行或?yàn)殇X合金管市場(chǎng)主旋律。
工業(yè)復(fù)蘇持續(xù)性存疑。就工業(yè)品而言,近期陸續(xù)公布的重要數(shù)據(jù)中性偏多。但值得注意的是,11月PPI環(huán)比持平,與此前官方和匯豐公布的11月PMI相吻合。同時(shí),11月工業(yè)增加值和投資增速放緩,進(jìn)一步印證了國(guó)內(nèi)總需求乏力,工業(yè)復(fù)蘇形勢(shì)不容樂(lè)觀。加上未來(lái)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素,工業(yè)品價(jià)格反彈高度將有限。
整體來(lái)看,環(huán)保倒逼機(jī)制將對(duì)鋁合金管行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展產(chǎn)生一定利好作用,但短期對(duì)鋁廠生產(chǎn)影響有限。雖然國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,11月國(guó)內(nèi)粗鋁日均產(chǎn)量為202.93萬(wàn)噸,環(huán)比下降3.34%,創(chuàng)出今年以來(lái)低水平,但是當(dāng)前減產(chǎn)受到季節(jié)性因素支撐,市場(chǎng)對(duì)數(shù)據(jù)有效性提出質(zhì)疑。筆者認(rèn)為,鋁合金管產(chǎn)能過(guò)剩頑疾愈演愈烈,僅靠當(dāng)前一紙政策來(lái)完全化解,短期來(lái)看是不現(xiàn)實(shí)的。環(huán)保政策的效果還有待觀察,據(jù)筆者了解,目前環(huán)保部門(mén)已開(kāi)始對(duì)唐山地區(qū)鋁合金管生產(chǎn)企業(yè)施壓。但考慮到高爐停產(chǎn)成本較大,地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)激烈,鋁材產(chǎn)量或不會(huì)有較大變化。
|