庫存快速上升,鋁管企業(yè)面臨嚴(yán)重的資金壓力
由于鋁管企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)的能力較強,一旦鋁管價格上漲,便會加速生產(chǎn),導(dǎo)致庫存快速上升,從而打壓價格。但去庫存是一個較為緩慢的過程,同時,由于價格上漲的幅度并不大,在一定程度上也加長了鋁管價格下跌的時間。如此情況,造就了當(dāng)前鋁管價格“漲的漲不高,跌的跌不狠”。
近公布的上市鋁管企業(yè)三季報顯示,2013年前三季度行業(yè)凈利潤62億元,同比增加295%,持續(xù)呈現(xiàn)弱復(fù)蘇局面。不過在盈利持續(xù)回升的情況下,行業(yè)仍有大部分產(chǎn)品處于減值狀態(tài),資產(chǎn)減值損失較去年基本持平。
羅百輝認(rèn)為這樣的矛盾可能反映出行業(yè)盈利恢復(fù)的基礎(chǔ)并不牢固,凈利潤的增長并非完全來源于鋁材盈利的回升,而是部分來源于主業(yè)之外的因素。造血能力沒有明顯改善,僅靠信用擴張向上游融資的行為并不可持續(xù)。行業(yè)內(nèi)資信較好的上市公司在各個融資渠道均面臨一定的障礙,而盈利較弱、資信不高的企業(yè)必然面臨更為嚴(yán)重的資金壓力,可能會成為行業(yè)格局變化的催化劑。
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