基本面難有改善,鋁管行業(yè)虧損壓力或加大
維持行業(yè)“持有”評(píng)級(jí),看好油氣輸送管龍頭公司2014年5月鋁管行業(yè)PMI絕對(duì)值明顯回落,重回榮枯線下。從供給端來(lái)看,高爐檢修增多使得開(kāi)工率小幅下降,生產(chǎn)PMI回落,但產(chǎn)量?jī)H小幅下跌,供給壓力無(wú)明顯緩解;從需求端來(lái)看,雖制造業(yè)PMI連續(xù)上升且宏觀微刺激政策加碼,但無(wú)奈房地產(chǎn)低迷,新訂單指數(shù)下滑,鋁市需求疲軟。6月步入行業(yè)淡季,產(chǎn)量降幅有限,需求較難改善,鋁價(jià)仍有下跌可能。
目前宏觀經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型期,房地產(chǎn)面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn),大規(guī)模刺激政策出臺(tái)可能性不大。5月份旺季不旺,6月份淡季逐步來(lái)臨,行業(yè)基本面難有改善,鋁價(jià)仍有下跌可能,行業(yè)虧損壓力或加大。
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